北京版经济金融发展专贴

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新三板新交易系统今日上线

　　华西证券场外市场部总经理齐云说，与新三板老交易系统比较，新的交易系统有两大变化：一个变化是，单笔股份的交易起点将大幅降低。由现在的 30000股降为1000股，以10元一股的价格计算，原来买入一笔，最低需要人民币30万元，而今后只需要1万元，只相当于原来的1/30。

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呼张客运专线全面开工 呼市4小时到北京

记者从呼和浩特铁路局获悉，呼和浩特至张家口客运专线的建设工作目前已经全面展开，线路建设工期为4年，设计速度目标值为250公里/小时，项目竣工后，将与规划的京张高铁相连，打通内蒙古中西部地区进京的快速通道。

　　据悉，呼张客运专线途经河北省张家口市和内蒙古自治区乌兰察布市、呼和浩特市，线路全长286.8公里，其中河北省境内75.5公里，内蒙古自治区境内211.3公里。全线共设6座车站，分别为怀安站、兴和北站、乌兰察布站、卓资东站、旗下营南站和呼和浩特东站。

　　呼张客运专线建成通车后，向西将通过集包客线与包头相连，向东则通过规划中的京张高铁与北京北站相连，全程可以开通自动控制的高速动车组列车，从而打通内蒙古中西部地区的进京快速通道，届时，呼和浩特、包头至北京的时间，将在目前的基础上再缩短一半，四个小时即可到达。

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新三板将推优先股和公司债
中国证监会官方微博日前发布关于全国股份转让系统的微访谈，称新三板鼓励并创造条件为挂牌公司提供多种融资便利，包括优先股、公司债券等金融工具将在相关规则实施后陆续推出。

　　据了解，目前新三板已建立了以“小额、快速、灵活”为主要特色的普通股发行制度。截至今年一季度，现有挂牌公司自挂牌以来累计发行股票146次，融资总额38.87亿元。

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新三板印花税本月起单边征收 三档股息红利税鼓励投资

     近日财政部、国家税务总局发布了《关于在全国中小企业股份转让系统转让股票有关证券（股票）交易印花税政策的通知》，《通知》明确，自今年6月1日起，在全国中小企业股份转让系统买卖、继承、赠与股票所书立的股权转让书据，依书立时实际成交金额，由出让方按1％。的税率计算缴纳证券（股票）交易印花税。

早在去年年底，国务院发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》明确，在税收方面，比照上市公司投资者的税收政策，印花税单边征税，证券出让方按1％。税率征收，对证券受让方不征税。在场所性质和法律定位上，新三板与交易所市场是相同的。新三板的证券交易印花税单边征税，证券出让方按1％。税率征收，对证券受让方不征税。此外，为鼓励投资者长期投资，对投资者按照持股时间长短执行20%、10%、5%三档税率缴纳股息红利所得税。

同时，财政部、国家税务总局还发布了《关于转让优先股有关证券（股票）交易印花税政策的通知》，《通知》明确自今年6月1起，在上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统买卖、继承、赠与优先股所书立的股权转让书据，均依书立时实际成交金额，由出让方按1％。的税率计算缴纳证券（股票）交易印花税。

masterjedi

以前的新北京经济论坛呢？

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新三板做市商制度正式出炉 近期启动技术测试

6月5日,全国中小企业股份转让系统正式发布实施《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》(简称《规定》),新三板挂牌公司股票做市转让业务的基本制度框架形成。全国股份转让系统同日启动受理主办券商做市业务备案申请工作,并将于近期启动做市商专用技术系统测试工作,为今年8月份正式实施做市转让方式做好准备。

　　全国股份转让系统公司自《规定》发布之日起受理证券公司在新三板从事做市业务备案申请,证券公司应提交做市业务备案申请文件,自获得新三板做市业务备案函起3个月内,证券公司应当按要求完成做市技术系统测试并达到上线条件,完成开立做市专用证券账户、做市专用交易单元等后续工作,确保按期开展做市业务。

　　新三板的做市商业务,是指证券公司在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价,并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务。《规定》明确,证券公司在新三板开展做市业务前,应当向全国股份转让系统公司申请备案。证券公司开展做市业务,除了必要的部门设置和人员配备之外,在技术系统上,要符合《全国中小企业股份转让系统交易支持平台数据接口规范》;具备开展做市业务所需的委托、报价、成交、行情揭示、数据汇总、统计和查询等必要功能;系统操作全程留痕。

　　与此同时,做市商还应当建立健全做市业务内部管理制度,含做市股票报价管理制度,包括做市股票报价的决策与执行程序、报价调整和报价监控机制等;做市库存股票管理制度,包括做市股票论证、获取、处置的决策程序和库存股票动态调节机制等。

　　业内普遍认为,做市商制度的正式实施,将有助于大大提高新三板市场的交易活跃程度。西部证券总裁助理兼场外市场部总经理程晓明博士认为,做市商制度是新三板市场的核心制度,是新三板市场存在的必要条件,不仅可以活跃市场交易,还可以代投资者估值。做市商制度推出之后,新三板交易活跃度大大提高,融资功能将会真正体现。

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工商银行上线 新三板证券资金结算系统

近日，工行为全国中小企业股份转让系统(简称“新三板”)研发的“证券资金结算系统”成功上线并投产运行。系统上线当天，就有64家券商选择工行系统划转“新三板”业务资金，成为“新三板”交易资金结算的主渠道。

　　工行相关负责人表示，下一步，工行将依托强大的科技研发能力和先进的业务系统，继续加强与中国证券登记结算有限责任公司和全国中小企业股份转让系统有限责任公司的合作，提供全面金融服务，促进民间投资和中小企业发展，更好地服务实体经济。

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北京商报讯 （记者 潘敏）首批新三板做市商出炉已临倒计时。据了解，券商本周正在按照做市商业务管理规定要求准备备案材料，以期早日获得备案函，首批新三板做市商有望6月底前出炉。

　　全国中小企业股转系统上周发布了《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》（以下简称《规定》），该《规定》与前期已发布实施的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》一起，构成了新三板做市交易的基本制度框架。

　　按照《规定》，券商申请做市业务备案要求包括做市业务实施方案、做市业务管理制度、做市业务专用技术系统准备情况说明、做市业务实施方案的合规审查意见等一系列文件。据券商业内人士介绍，这些方案的内容此前券商都有所准备，上周全国股转系统发布申请材料的具体格式，券商需要根据要求经过公司合规审查形成正式文件下发。因此准备备案材料成为绝大部分券商相关部门的本周主要工作。全国股转系统在受理之日起10个转让日内向证券公司出具是否同意从事做市业务的备案函，并予以公告。照此进度，首批新三板做市商有望在6月底前出炉。

　　《规定》最大的亮点是非券商机构有望成为做市商。但遗憾的是《规定》的做市业务规定细则只是针对券商制定的，并没有对非券商机构做市商的资格准入、监督要求以及自律管理等业务细则做出相关规定。

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往石家庄和唐山转移是正确的，廊坊作为北京和天津发展的缓冲空间最好，不适宜往廊坊转移太多，否则折腾半天还得转移。

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券商百亿屯兵做市商 千亿市值新三板钱潮将涌

“兵马未动，粮草先行”。距新三板做市商业务启动还有两个月，各家券商已开始调集资金备战，少则千万元多则数亿元，预计来自券商的初始资金总规模将超过百亿元。

面对目前交投不活跃、总规模有限的新三板市场，有机构担忧，新三板市场目前总市值仅有千亿元规模，百亿资金短时间进入是否会搅得二级市场异动。业内人士透露，部分券商资金已开始潜入新三板市场，利用自营、直投账户，从大股东手中购入股权或从二级市场收入囊中。由于有实力开展做市商业务券商数量有限，议价能力较高券商总体成本不高。但是，由于目前协议报价制度下新三板市场股价“迷雾重重”，做市商制度下交投盘活，新三板市场股价可能将高于目前真实成交价格。

备案进行时

按照全国股转系统的安排，做市商业务已进入券商准备申请阶段，待受理申请后将在10个转让日内向券商出具是否同意从事做市业务的备案函。

多家券商人士证实，此前已针对做市业务实施方案、做市业务管理制度、做市业务专用技术系统准备情况说明、做市业务实施方案合规审查意见等进行较充分准备。自上周相关办法发布后，本周正在根据申请材料具体格式修改申请内容。目前，接受中国证券报记者采访的券商表示，尚未正式递交申请。

“递交申请时间不会太晚，但后面还有很多工作要做。拿到备案函不能马上开展工作，所以不差一两天。”有券商人士透露，全国股转系统早已下发相关安排，券商在6月15日前需完成做市技术系统开发及内部测试工作，建立专门的做市部门并完善做市管理制度。在6月30日前需完成做市资金内部审批流程，落实做市所需资金及初始做市股份。在7月开展做市交易系统仿真测试。

粮草先行各路券商摩拳擦掌

尽管备案尚未完成，有意在做市商业务上大显身手的券商们已粮草先行。

此前发布的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)》规定，股票采取做市转让方式的，应当有2家以上做市商为其提供做市报价服务。挂牌时采取做市转让方式的股票，初始做市商应当取得合计不低于挂牌公司总股本5%或100万股(以孰低为准)，且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。

“从这个规定看，在做市商业务启动初期券商要准备大量自有资金购入新三板公司股票。”一家南方大中型券商人士透露，他所在的公司计划拨入运作做市商的资金在1亿—2亿元之间，已向董事会申请，“公司新三板业务受重视程度比较高。历史上作为主办券商的项目不少，初始资金在同等规模券商里不算少。”另一家大型券商计划投入的资金更多，这家公司新三板业务负责人介绍，这家公司对做市商业务投入弹性较大，“我们向公司上报近十亿元资金使用计划，但是总体来看前期投入有限，但一旦市场活跃需追加资金我们随时能跟上。”

全国股转系统一个月前对做市商相关情况进行摸底调查。调查结果表明，各路券商已摩拳擦掌做好准备，小型券商储备做市资金千万元，大中型券商储备做市资金上亿元，估计主办券商为筹备做市商准备资金已超百亿元。

对这一摸底情况，前述大型券商人士预计，有意筹备做市商业务的券商目前都已开始着手调动资金。因新三板市场流动性较低，券商普遍担忧在做市商业务上投入资金量太大恐怕短期内难以见到收益，启动初期行业整体投入情况将有限，“一旦运行起来，市场将快速反应。届时资金量雄厚券商的优势将体现出来。”

标的抢夺暗战

“粮草”集结即将结束，不少券商开始向心仪的标的公司伸出橄榄枝。此前全国股转系统摸底调查表明，有超过150家新三板公司明确，将采用做市转让方式提高活跃度。有券商认为，值得挖掘的新三板公司不止这些。

“协议转让和做市商转让的优劣非常明显。对发展前景有期待的新三板公司大都会选择做市商制度。”前述南方券商人士透露，目前获初始股权已有布局，“我们最主要还是想从自己的客户里挖掘，作主办券商挂牌的项目储备比较充足，这些公司里还有不少挂牌但未发行股票。在他们发行股票时，券商可从新三板公司大股东那里以比较优惠的价格获得部分股票用于做市商制度。”

尽管如此，仍有部分机构担忧主办券商能获得的股票有限，大批做市商资金将在短期内涌入新三板市场，导致二级市场上股价波动。据资讯统计，截至6月12日全部近800家新三板公司市值逾千亿元。2013年全年，新三板交易额不足10亿元，百亿元资金对新三板而言并非小数。

一家规模较小的券商人士透露，目前已有部分资金在新三板二级市场潜伏，等待做市商制度出炉后流动性盘活吃差价。这家券商因规模较小对做市商业务“心有余力不足”，如此时仅从二级市场上购入股票恐价格虚高，将来难以销售，“毕竟新三板市场投资者多是机构投资者，议价能力较强。”

对这一顾虑，资深新三板专家程晓明认为不足以担忧。他认为，非主办券商仍可从新三板公司大股东手中协议获得股权，价格会低于从二级市场上购入，“毕竟目前已做好开展做市商业务准备的券商不算太多。”

前述大型券商人士认为，《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)》规定，采取做市转让方式的股票，为其做市的做市商不足2家，且未在30个转让日内恢复为2家以上做市商的，如挂牌公司未按规定提出股票转让方式变更申请，其转让方式将强制变更为协议转让方式。上述规定会约束新三板公司大股东尽量保持与券商的做市商合作关系。

程晓明认为，“目前新三板市场采取的是协议转让制度，就算是披露的价格也未必准确，也就是说新三板市场真实价格我们并不知道，所以做市商制度出来后新三板市场价格是涨是跌的问题难以回答”。

程晓明说，在做市商制度推出后股票将以真实价格成交，同目前协议报价制度下真正的成交价格相比应有所上升。

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北京：金融业对全市经济贡献超1/4

京华时报讯(记者马文婷)作为首都“高精尖”经济结构的重要组成部分，上半年首都金融业交出亮丽答卷。记者日前从北京市金融工作局获悉，上半年，全市经济增长超过1/4来自于金融业，为近年来的最高点。

数据显示，全市金融业实现较快增长，总体好于去年同期水平。据初步核算，上半年全市金融业实现增加值1606亿元，同比增长12.5%，增速较去年同期提高1.5个百分点；占地区生产总值的比重为16.4%，较去年同期提高0.8个百分点；对经济增长的贡献率达26.7%，较去年同期提高5.4个百分点，为近年来最高点。

截至5月末，金融业资产达到946300.9亿元，同比增长14.3%。1-5月，金融业实现营业收入5066.3亿元，同比增长18.1%；实现利润2704.6亿元，同比增长21.6%。其中，货币金融业营业收入及利润增长速度领先。

总的来看，全市金融业是以银行业为主的发展格局。在金融业收入结构中，银行业占半壁江山，为49.8%；证券业占10.6%；保险业占31%；其他金融业占8.6%。

值得注意的是，在国家层面金融改革创新推动和实体经济对多样化金融服务强劲需求的引导下，全市金融业新的增长点不断涌现，以互联网金融为代表新兴金融业态表现活跃。数据显示，首都目前已聚集各类互联网金融企业近200家，其中第三方支付企业56家，纳入央行互联网金融委员会统计的P2P融资企业31家。

■分析

全年金融业可保持增长

北京市金融工作局副局长柯永果分析，实现我市金融业平稳较快增长的因素，主要有以下几点：一是受国家“稳增长”政策陆续出台及金融业改革创新的推动，金融业发展持续活跃。二是利率市场化政策因素，导致利率波动区间拉大，规范影子银行导致融资渠道收窄，导致金融机构净息差收入增长。三是商业银行转型步伐加快导致手续费及佣金继续保持较高增长。四是人民币汇率结束单边升值走势，本期人民币汇率变化导致银行总部本级收入中，汇兑收益由负转正。五是证券期货类机构经营业绩和财务状况持续向好。六是保险业保费收入同比快速增长。

柯永果预计，从目前情况看，全年全市金融业可保持平稳较快增长。但金融业运行中存在一定的风险隐患，需要关注。一是信托公司兑付风险逐渐上升。二是房地产企业利用结构化融资带来的风险隐患。三是宏观经济调控中房地产市场调整和金融部门“去杠杆”可能形成共振对实体经济的影响。四是需要关注互联网金融等新型金融业态活跃带来的风险问题。