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发表于 2019-10-31 17:27:35
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中信证券(600030)19Q3业绩超预期,公司接近完成收购广州证券
中信证券(600030)19Q3业绩超预期,公司接近完成收购广州证券
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原标题:中信证券(21.700, -0.17, -0.78%)(600030)19Q3业绩超预期,公司接近完成收购广州证券 来源:中银国际
公司1-9月实现营业收入327.74亿元,同比增长20.45%;实现归母净利润为105.22亿元,同比增长43.85%;19EPS1.13元,19BVPS13.45元。
Q3业绩超预期,业绩增速较19H1大幅提升:1)公司1-9月实现归母净利润同比增长43.85%,业绩增速较19H1(15.82%)大幅提升,其中Q3归母净利润44.08亿元,同比大增152%;公司1-9月净利润率与年化ROE分别为33.12%与9.24%,较19H1(29.58%和8.34%)提升明显。2)自营、经纪、资管、投行、信用业务收入占比分别为36%、17%、13%、9%、5%。
自营业务持续强势表现,投行优势地位稳固:1)公司前三季度实现自营业务收入116.39亿元,同比增长78%,截至Q3自营资产规模3,385亿元,较年初增长13%。2)实现投行业务收入29.81亿元,同比增长23%。前三季股债合计承销金额8,226亿元,市占率13%,位居第一;IPO承销金额269亿元,市场份额提升10个百分点至19%,高居行业第一。
信用业务稳健增长,经纪、资管业务收入降幅收窄:1)实现信用业务收入17.86亿元,同比增长19%。2)公司前三季度实现经纪业务收入57.03亿元,同比微降2%,降幅较19H1收窄。3)公司实现资管业务收入41.01亿元,与去年同期基本持平。公司有望逐步摆脱资管新规的负面影响,完成资管业务的调整与转型。
公司即将发行股份收购广州证券,抢占湾区发展机遇迈出重要一步:1)公司发行股份收购广州证券的重组交易于今日获证监会无条件通过,公司将以16.62元/股的价格向广州 越秀金控(8.750, -0.17, -1.91%) 定向发行8.10亿股,作价134.60亿元收购广州证券100%股权。2)2月18日,***印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》,大湾区发展国家战略正式落地,此次公司收购广州证券正是抢抓这一重要历史发展机遇,加强对湾区乃至华南地区的布局。3)收购完成后,公司在华南地区的营业网点数将由21家增至59家,开户数由34.3万增至114.3万,在华南地区的经纪业务收入增速或将超100%。
估值
公司作为行业绝对的龙头,将持续享有资本市场的改革红利。由于19Q3公司业绩超预期,我们将公司19/20/21年归母净利润预测值由114/131/154亿元上调至136/154/176亿元,维持买入评级。
中信证券(600030)19Q3业绩超预期,公司接近完成收购广州证券 |
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