国际科技创新中心-广州科创板专题 | 广州上市企业

freeburn@@@

aa228115734 发表于 2025-11-5 22:56
国内的证交所不好上市，ZZ因素，都是打 压广州的

听说以前某特区说广州的企业要把总部搬去才允许上市

illusiome

说好不好上市的，你们自己走一遍IPO程序不就知道了？

scsb

南方电网又一家子公司上市了，南网数字，总部在黄埔

2018_26W

A股上市本来就比港股美股难，这没什么好讨论的，A股去不了那就去港股美股，没人拦着

具体A股跟港股美股上市条件的区别推荐看下面这个视频：
https://www.bilibili.com/video/B ... d9ef1b6a035f9795b85

illusiome

2018_26W 发表于 2025-11-8 00:51
A股上市本来就比港股美股难，这没什么好讨论的，A股去不了那就去港股美股，没人拦着

具体A股跟港股美股 ...

A股肯定不会对具体地区有什么很明显的歧视，说这话的那俩ID都是其他城市的，这不表。

扫了一眼，这个视频有蛮多不太对劲的地方，但也鸡贼，考虑到本身在B站不合适做特别客观的快消视频（姐们应该不是完全不懂的，不过为了能过审+舆论揣着明白装糊涂），所以我就不一条条说了，简单唠点。
总体来说，我们为什么要上市？
只有一个原因：高效、可持续地募资，而不同市场＝不同的投资者结构、监管与定价机制、后续合规与估值逻辑。

A/H/美股都有不同的板块和上市难度，不能直接对比”难“还是”易“，总体来说，A 股注册制与港股、美股的主要区别在于审核重心不同，并非门槛高低。

而且，A股已经全面推行注册制、跟港股一样的。A股需要交易所审核，证监会审批；港股则是港交所(HKEX)主导审核，SFC监督，责权利上几乎市完全一致的。美股有很多不同的，就拿现在最火的纳斯达克来说，也是SEC审核，核心是“充分信息披露”，不判断公司价值。

A股有两个主板、科创、创业、北交所5个板块（新三板两个层不算），各自有好几套标准。这些标准看着没那么难。
甚至落地来说，也没有这视频说的那么难。

例如上一页刚说过的必贝特，截至申请注册前后的主要披露期，公司基本无营业收入（2020年仅有几十万元，2021年近百万元，2022年为0；媒体据招股书概括称2022–2024年为0），研发投入呢？其实也不算很高，2022年约1.67亿元、2023年约1.58亿元、2024年约1.20亿元，与亏损规模基本匹配（处于临床推进期的现金消耗特征）。
但刚上市那会是80亿的对应市值，比起她举例的影石（20.4市盈率，大概200亿），其实差不了多少。但收入是0和55亿的差距，几百几千倍。

A股真正难的，是审批流程的不可预测的高不确定性，而且是极难估计的周期性——我们都知道，上会后通过就能注册。但是，什么时候上会是没有任何时间表的，甚至指导意见也很难有。
另外，其实募资能力也不算强。

我们已经说过，募资才是上市的第一目的（当然很多人把上市作为退出的手段），高不确定性会让募资的时间表极难落地，稳定性也不好说。
有人宁可放弃这些高不确定性，换取更稳定的募资节奏，这很正常。

另外，我再给大家举个例子，海底捞在港股、九毛九在港股、雪王（蜜雪冰城）在港股——然后你看看他们这个行业的企业，有什么在A股的？
广州酒家打开东方财富看看，它分类在什么板块？

更别说，美股和港股在审核过后，还有一个极大的难题，就是募资。真正的好公司才能完成募资。但A股只要能注册，基本上都能募满。

至于说什么A股更有面子，更有影响力，小米在港股，小鹏港股和美股都有，PDD在美股（而且绝对不会上A股），这些比绝大部分的A股的影响力都要强。

另外，我突然间想到，上一个周期和上上一个周期最叱咤风云的移动互联网公司，例如阿里巴巴，腾讯，网易，美团，京东，甚至于他们阿b，都不是a股公司。

综合来说，去哪里跟你的公司到底做什么、怎么做和资金需求有关。大板块（新三板\粉单市场不算）之间没有真的太明显的难易度区分。看的还是你到底想怎么经营公司。

illusiome

扯远了，广州的一些百亿、千亿种子企业，例如极飞、top toy几乎不可能能在A股上市。但是如果一家公司能够完成上市（无论在哪个板块），对公司的整个治理是有飞跃性的好处的，而且能够极大的促进要素的聚集（例如招募人才的搜索，需要的期权的兑现）。所以能上则上，没有必要等A股。

对于广州而言，每年十来家哪怕是美股上市公司，都会大规模的带来各类型的要素聚集。

Kifau

那廂再吵何不滾出廣東，去火星做實驗

2018_26W

illusiome 发表于 2025-11-8 02:53
A股肯定不会对具体地区有什么很明显的歧视，说这话的那俩ID都是其他城市的，这不表。

扫了一眼，这 ...

视频的up主以前在摩根大通工作的，这些知识她肯定懂，就算触及知识盲区也能找到人脉解释。视频里能说的肯定就是能过审的，至于实际操作中发现有不一样的，那是什么情况懂的都懂（所谓的不确定性）

反正我还是那个观点，嫌麻烦就去港美股，没人拦着，去哪里上市公司自己决定就好

illusiome

2018_26W 发表于 2025-11-8 14:03
视频的up主以前在摩根大通工作的，这些知识她肯定懂，就算触及知识盲区也能找到人脉解释。视频里能说的肯 ...

是的，影石这种正经企业上市会找他去做媒体公关的，他不会是什么特别不正经的媒体人。
恰好，她举例的“小lin奶茶”，就是绝对在A股上不了的行业。

扯远了，二零年到二四年这几年去美股除了审核难度以外，最大的问题就是钱怎么出去又怎么回来？
去港谷最大的问题是流动性问题。

二五年起码港股的流动性问题是得到了比较明显的缓解，李佳超几天之前说港股是全球最活跃的市场，一到10月份有80家企业在香港进行IPO，募集了超过26,000,000,000美元的资金。这些数字肯定不是胡诌的。所以能去港股就去港股。

最后还是那句话，从上市企业的经营标准而言，我没有看出来香港主板、纳斯达克比起科创、创业板和北交所门槛要显著地高的情况。

aa228115734

爪牙水军这么多

jeremychanapply

illusiome 发表于 2025-11-8 19:05
是的，影石这种正经企业上市会找他去做媒体公关的，他不会是什么特别不正经的媒体人。
恰好，她举例的 ...

乐舒适成功上市，嘿嘿。

illusiome

jeremychanapply 发表于 2025-11-10 14:06
乐舒适成功上市，嘿嘿。

全年8家还是9家？
加上南网数字貌似是9家了？

jeremychanapply

illusiome 发表于 2025-11-10 15:09
全年8家还是9家？
加上南网数字貌似是9家了？

不知道乐舒适算不算入金融局的统计口径

18181182205

jeremychanapply 发表于 2025-11-10 15:40
不知道乐舒适算不算入金融局的统计口径

应该不算吧 我看宣传稿是写中东地区

illusiome

jeremychanapply 发表于 2025-11-10 15:40
不知道乐舒适算不算入金融局的统计口径

他自己要找金融局，但他没求金融局并反过来给金融局kpi的必要。